為保護(hù)投資者合法權(quán)益，引導(dǎo)投資者理性參與期權(quán)交易，促進(jìn)期權(quán)市場(chǎng)規(guī)范有序發(fā)展，深交所制定了期權(quán)投資者適當(dāng)性管理制度，設(shè)置了針對(duì)不同類別投資者的準(zhǔn)入條件，實(shí)行了投資者交易權(quán)限分級(jí)管理，規(guī)定了期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)。期權(quán)是相對(duì)復(fù)雜的金融衍生工具，在滿足投資者投資組合構(gòu)建與風(fēng)險(xiǎn)管理需求的同時(shí)，也具有專業(yè)性強(qiáng)、杠桿高、交易策略復(fù)雜多變等特點(diǎn)，參與期權(quán)交易要求投資者具備較豐富的專業(yè)知識(shí)、較強(qiáng)的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
那么，深交所期權(quán)投資者適當(dāng)性管理主要包括哪些內(nèi)容？相關(guān)的開(kāi)戶流程又是怎樣的？
重慶立信讓我們一起來(lái)了解一下吧！
投資者適當(dāng)性管理
（一）準(zhǔn)入條件
投資者準(zhǔn)入要求規(guī)范了投資者進(jìn)入股票期權(quán)市場(chǎng)的條件。只有投資者滿足相應(yīng)的準(zhǔn)入條件后，才能參與股票期權(quán)市場(chǎng)交易。根據(jù)《深圳證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)投資者適當(dāng)性管理指引》（簡(jiǎn)稱“《指引》”）的規(guī)定，個(gè)人投資者、普通機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)符合各自對(duì)應(yīng)的條件。其中，個(gè)人投資者參與股票期權(quán)交易的適當(dāng)性管理規(guī)定，可以概括為“五有一無(wú)”：
第一、個(gè)“有”是“有經(jīng)驗(yàn)”，在證券公司開(kāi)戶6個(gè)月以上并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷，或者在期貨公司開(kāi)戶6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；
第二、個(gè)“有”是“有資產(chǎn)”，申請(qǐng)開(kāi)戶前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬(wàn)元（不包括該投資者通過(guò)融資融券融入的資金和證券）；
第三個(gè)“有”是“有知識(shí)”，具備期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)，通過(guò)深交所認(rèn)可的相關(guān)知識(shí)測(cè)試；
第四個(gè)“有”是“有模擬交易經(jīng)歷”，具有深交所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；
第五個(gè)“有”是“有風(fēng)險(xiǎn)承受能力”，具有參與深交所期權(quán)交易相匹配的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；
最后，“無(wú)”是指，無(wú)嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄和法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及深交所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形。
（二）分級(jí)管理
滿足準(zhǔn)入條件的個(gè)人投資者，可能會(huì)在專業(yè)知識(shí)、交易經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面存在差異，《指引》將個(gè)人投資者的交易權(quán)限分為三個(gè)等級(jí)，并要求期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)根據(jù)《指引》的規(guī)定，對(duì)個(gè)人投資者參與期權(quán)交易的權(quán)限進(jìn)行分級(jí)管理。各級(jí)交易權(quán)限具體如下：
具有一級(jí)交易權(quán)限的個(gè)人投資者，可以進(jìn)行下列期權(quán)交易：
1. 在持有期權(quán)合約標(biāo)的時(shí)，進(jìn)行相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)沽期權(quán)買入開(kāi)倉(cāng)
2. 在持有期權(quán)合約標(biāo)的時(shí)，進(jìn)行相應(yīng)數(shù)量的備兌開(kāi)倉(cāng)；
3. 對(duì)所持有的合約進(jìn)行平倉(cāng)或者行權(quán)。
具有二級(jí)交易權(quán)限的個(gè)人投資者，可以進(jìn)行下列期權(quán)交易：
1. 買入開(kāi)倉(cāng)。
2. 一級(jí)交易權(quán)限對(duì)應(yīng)的交易；
具有三級(jí)交易權(quán)限的個(gè)人投資者、普通機(jī)構(gòu)投資者、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，可以進(jìn)行下列期權(quán)交易：
1. 二級(jí)交易權(quán)限對(duì)應(yīng)的交易；
2. 保證金賣出開(kāi)倉(cāng)。
在滿足一定條件下，個(gè)人投資者交易權(quán)限級(jí)別可進(jìn)行調(diào)整。
普通機(jī)構(gòu)投資者、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的交易權(quán)限不進(jìn)行分級(jí)，可以進(jìn)行與具有三級(jí)交易權(quán)限的個(gè)人投資者相同的期權(quán)交易。
開(kāi)戶流程
在做好開(kāi)戶前準(zhǔn)備后，投資者需要備齊開(kāi)戶所需材料，到期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)部臨柜辦理開(kāi)戶，開(kāi)戶過(guò)程進(jìn)行“雙錄”（錄音、錄像）。投資者申請(qǐng)開(kāi)立合約賬戶，應(yīng)當(dāng)按要求提交賬戶開(kāi)立申請(qǐng)表、有效身份證明文件及其復(fù)印件，以及融資融券業(yè)務(wù)賬戶證明或期貨公司出具的金融期貨交易結(jié)算單等有關(guān)證明材料。
期權(quán)開(kāi)戶流程主要分為開(kāi)戶前的準(zhǔn)備階段和臨柜開(kāi)戶階段。具體來(lái)說(shuō)，投資者參與期權(quán)投資前，需要對(duì)期權(quán)基本知識(shí)和期權(quán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有足夠的了解，接受投資者教育及期權(quán)業(yè)務(wù)培訓(xùn)。此外，投資者在開(kāi)戶前需要進(jìn)行投資者適當(dāng)性綜合評(píng)估，期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者是否符合《指引》規(guī)定的參與期權(quán)交易的條件進(jìn)行核查，對(duì)投資者的基本情況、投資經(jīng)歷、金融類資產(chǎn)狀況、期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和誠(chéng)信狀況等方面進(jìn)行綜合評(píng)估。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者申請(qǐng)開(kāi)戶的，無(wú)需核查其準(zhǔn)入條件、無(wú)需進(jìn)行綜合評(píng)估。
已開(kāi)立滬市衍生品合約賬戶的投資者，如在其開(kāi)立滬市衍生品合約賬戶的期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開(kāi)立深市合約賬戶、開(kāi)通交易權(quán)限及申請(qǐng)持倉(cāng)限額的，無(wú)需重復(fù)臨柜辦理，其適當(dāng)性準(zhǔn)入條件核查、交易權(quán)限開(kāi)通及持倉(cāng)限額申請(qǐng)均已作適當(dāng)簡(jiǎn)化。具體如下：
1. 交易權(quán)限及持倉(cāng)限額。已開(kāi)立滬市衍生品合約賬戶的個(gè)人投資者，可以在深市申請(qǐng)與滬市相同級(jí)別的交易權(quán)限及持倉(cāng)限額。
2. 開(kāi)戶方式。已開(kāi)立滬市衍生品合約賬戶的投資者，可在其開(kāi)立滬市衍生品合約賬戶的期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，按照中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司有關(guān)規(guī)定，通過(guò)見(jiàn)證開(kāi)戶、網(wǎng)上開(kāi)戶等方式開(kāi)立深市衍生品合約賬戶。
3. 適當(dāng)性準(zhǔn)入條件。對(duì)于已開(kāi)立滬市衍生品合約賬戶且無(wú)嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄的投資者，視同符合深市期權(quán)業(yè)務(wù)投資者準(zhǔn)入相關(guān)要求。
.jpg)
渝公網(wǎng)安備 50010302002789號(hào)